导语：《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》持续向区县下沉。对于市县平台国企而言，改革不再是“可选项”，而是必须落地的硬任务。很多地方在重组整合、主业梳理、三项制度改革、内控风控建设等方面，正面临前所未有的紧迫感。

当前，新一轮国资国企改革（2026—2029）由顶层设计转向全面实施阶段，低效、无效资产处置、存量国有资产盘活成为本轮改革开局最重要的抓手之一。

多地国资已陆续出台实施方案、建立亏损企业与闲置资产台账，市场化、常态化、闭环式处置机制加速成型。

通过瘦身健体盘活存量资源，腾挪资金投向主责主业、重大基础设施、“六张网”建设、双碳绿色产业、战略性新兴领域，成为现阶段国企改革工作的主旋律。

01 本轮低效资产处置的改革定位：从阶段性专项行动转向常态化机制建设

不同于以往阶段性清理工作，2026—2029改革周期将低效资产盘活上升为长期性制度安排。

本轮改革方案明确提出，要建立低效无效资产、闲置资产、亏损子公司常态化排查处置机制，实行清单化、台账式、闭环管理。

定期更新处置清单、压实主体责任、纳入国企经营绩效考核，资产盘活成效直接与企业负责人考核挂钩。低效资产处置已经从“可选项”变为改革硬任务、必答题。

本轮资产盘活核心导向是 “三个集中” ——即推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。

通过出清非主业、非优势业务，剥离长期亏损、没有发展前景的资产，破解部分国企长期存在资产“小、散、乱、弱”，资源分散、主业不聚焦、资金被低效项目占用等现实问题，全面提升国有资产运营效率与资产回报率。

尤其对于区县级城投平台、地方国企，低效资产处置更是转型的关键突破口。大量平台公司需要借助存量资产盘活，逐步剥离传统纯融资职能，转型成为城市综合运营商，承接地下管网、水网、物流基础设施、零碳园区运营等“六张网”相关项目。

“六张网”是国家“十五五”时期基础设施建设的一项重要布局，涵盖了水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等领域。

通过存量盘活实现“存量盘活—资金回笼—新项目投资”的良性循环，推动业务结构重塑。

02 本轮重点清理盘活的资产范围

结合多地已出台的政策文件，当前重点摸排处置的资产主要分为三大类。

第一类为“两非”资产：非主业、非优势业务资产。

包括脱离企业战略定位的跨界投资、与主业无关的对外参股股权、低效贸易板块等业务板块。与地方平台城市基建、公共服务主业无关的经营性资产优先纳入清理清单。

需要说明的是，中央企业对主业管理有明确的数量限制要求（一般不超过3项），地方国企则根据各地国资监管机构的具体规定执行，各地标准不尽相同。

第二类为“两资”资产：低效、无效存量资产。

长期闲置厂房、土地、老旧楼宇、闲置设备，资产收益率长期低于合理行业水平、现金流持续承压、依靠不断追加投入才能维持运营的项目资产。

基础设施领域存量资产可分类施策，具备运营潜力优先改造提升，完全无收益、无盘活价值依法依规处置退出。

第三类为持续亏损经营主体。

常年亏损、扭亏无望的空壳、僵尸子企业，层级冗余、业务同质化、内部相互竞争的下属公司。

多地已启动合理压层级、精简企业户数工作，减少过长管理链条，推动同区域、同类型国资资产整合重组，打造专业化运营平台。

需要特别强调的是，资产盘活不等于简单一卖了之。对于管网、园区、市政公用等具备长期公共价值的存量基础设施资产，优先选择改造升级、重组整合、特许经营、REITs等模式盘活运营，最大限度保留国有资产控制权，实现资产价值提升。

03 多元处置路径与实操工具全面打开

随着产权交易、资产证券化、存量盘活基金、混合改革、资产重组等配套机制不断完善，国企低效资产处置已经形成多元化工具箱，各地结合资产实际分类选择盘活路径。

1. 市场化产权转让

通过产权交易所公开挂牌，出让股权、不动产、经营性项目资产，引入社会资本合作，实现资产价值变现，回笼资金。

2. 内部重组整合与无偿划转

对分布在不同国企、同一领域的零散资产，实施跨平台划转、同类业务合并，组建专业化平台公司。例如，统筹整合辖区水务、管网、市政运维相关资产，实现集约化运营。

3. 改造升级再利用

闲置厂房、存量园区、低效土地通过更新改造，转型零碳产业园、科创载体、仓储物流配套，对接“六张网”、城市更新项目，挖掘资产二次价值。

4. 资本工具盘活

运营成熟的基础设施存量资产，符合条件的可积极探索基础设施REITs，拓宽资产盘活渠道，打通存量资产退出通道。

5. 注销清算、破产出清

针对无盘活价值、扭亏无望的空壳企业、僵尸企业，依法实施清算注销，稳妥完成市场出清。需要特别强调的是，退出过程中必须严格落实职工安置、债权债务清理等合规要求，坚决杜绝“一关了之”“带病退出”等情况，严控衍生经营风险与社会风险。

在资金投向方面，低效资产处置回笼资金原则上优先用于三大方向：化解存量债务、投入企业核心主业、投向国家重点支持领域，包括“六张网”基础设施、新能源与双碳项目、零碳园区、城市更新、战略性新兴产业等，实现盘活资金再投资，放大改革成效。

04 城投、地方国企迎来转型窗口期，盘活资产对接重大项目建设

本轮低效资产盘活与当前重大项目资金申报、基础设施建设工作深度联动。

一方面，地方国企盘活存量回笼资金，可以作为“六张网”、城市更新、零碳园区项目自有资本金，配合超长期特别国债、专项债、政策性金融工具，多渠道筹措项目建设资金，有效补齐项目资本金缺口。

另一方面，通过清理非主业资产，地方平台企业可以集中资源深耕城市基础设施运营、管网运维、综合能源服务、园区开发运营等主业赛道，实现从传统土地开发、融资平台向城市资产运营商转型，更好承接政府基础设施项目，构建可持续的经营现金流。

各地实操层面已经出现一批典型做法：部分城市打包闲置土地、老旧厂区资产，对接城市更新项目；水务、市政类国企整合分散管网资产，统一运营，申报国债与政策性资金支持；园区平台盘活低效产业用地，打造绿色低碳、零碳产业载体，配套双碳相关产业项目建设。

05 改革推进过程中必须守住的风险底线

低效资产处置工作政策性强、合规要求高，全过程应坚持市场化、法治化原则，筑牢风险防线。

第一，严守国有资产保值增值底线。 资产评估、交易、处置全流程规范操作，坚决防范国有资产流失。

第二，稳妥做好职工安置与债权债务梳理。 稳妥推进亏损企业出清，防范衍生经营风险与社会风险，严禁“一关了之”。

第三，严禁借资产处置新增政府隐性债务。 资产盘活收益、融资资金使用严格合规管理，厘清政企边界。

第四，坚持“一企一策”、分类施策。 杜绝简单化“一刀切”处置，兼顾短期盘活成效与长期产业布局规划。

06 结语

2026—2029新一轮国资国企改革已经步入实质性落地阶段，低效资产盘活是优化国有资本布局、激活存量资源、培育国企内生动力的关键抓手。

对于各级国有企业尤其是地方城投平台而言，应当抢抓窗口期，全面摸清资产底数、科学制定处置清单、用好多元化盘活工具。

将低效资产出清、存量盘活和主业转型、重大基建项目谋划、双碳零碳园区建设有机结合，把沉睡资产转变为发展动能，真正实现瘦身健体、提质增效，更好发挥国有企业在基础设施建设、产业升级、绿色低碳转型中的主力军作用。